五代後梁开平年间（907～911年），四明奉化（浙江省）突然来了一位行为怪诞的和尚，皱著额头，腆著大腹，身背一条大口袋，逢人便乞，见物便讨，讨来的东西随手便放入口袋之中。说也奇怪，那口袋似乎有了魔法，无论放进多少东西总是不满。他是谁？从哪里来的？大家谁也不知道，总之他身上有一种神秘的东西。好在奉化民风淳朴，人们见他生活窘迫，只要他乞讨，能给便给了。这样，那位奇怪的和尚便在奉化住了下来。因为不知姓名，又见他一条布袋终日不离身，人们便称他为「布袋和尚。」
布袋和尚虽然奇怪，却也有许多好处∶一是他为人随和，乞讨的时候也不过分，一般总是只要一文钱。二是他能预言人事，而且凶吉皆有效验，所以每天找他来占卦算命的人极多；布袋和尚也不怕麻烦，只要有人来，必定给来人占上一卦。三是他与孩子们很合得来，在他身後经常跟著一大群孩子，与他一起嬉闹。
在孩子们的眼中，什么都是有趣的。有一天，他们突然使起坏来，追著布袋和尚满街乱跑。他们是想看看布袋和尚的布袋中到底有什么宝贝。布袋和尚被追得没办法，只好在大街上把东西倒了出来。哪里是什 么宝贝，不过是钵孟木鞋、鱼肉饭菜、瓦砾石块而已。孩子们大失所望，布袋和尚的兴趣却来了。他把倒在地上的东西一件一件地捡起，口中不停地念道∶「这是什么？噢，是饭钵。」「这是什 么？噢，是孟盆。」「这是什么？噢，是瓦片。」「这是什么？噢，是砖头。」如此等等，直到他把地上的东西捡完了，口中的话才念叨完毕。最後，不知从哪儿弄来一块粪便，用纸包著说∶「啊呀，这不是弥勒内院里的东西吗？怎 么跑出来了？」说罢也随手放入布袋之中。这下可把孩子们吓跑了。
有一次，布袋和尚在道上呆呆站著。正好有一僧人路过，僧人问∶「你站在这儿干什么？」布袋和尚说∶「我在等个人。」僧人说∶「等人？是等我吧，我已经来了。」布袋和尚便伸手入怀，摸出一个橘子递过去。那僧人一看有橘子吃，急忙伸手去接。可布袋和尚却把手缩了回去，说∶「噢，你不是那个人。」
又一次，一位僧人想看看这位布袋和尚有何修为，问道∶「什么是佛祖西来意？」布袋和尚放下口袋，叉手站在那儿，一句话也没说。僧人又问∶「只这样，没别的了吗？」布袋和尚又布袋上肩，拔腿便走。那僧人看对方是个疯和尚，也就起身离去了。哪知刚走几步，却觉背上有人抚摸。僧人回头一看，正是布袋和尚。布袋和尚伸手对他说∶「给我一枚钱吧！」
布袋和尚到底是谁？此事只有奉化蒋摩诃知道。蒋摩诃特别敬信佛法，对僧人尊敬至极。在别人看来，布袋和尚虽然怪诞，但蒋摩诃却发现，与他交往是件非常有趣的事。所以，蒋摩诃便成了布袋和尚的朋友，常随布袋和尚一起游玩。
时候长了，他知道布袋和尚本来叫契此，曾到过闽中一带。在闽中，有位陈居士对布袋和尚供奉得很周到。陈居士曾问他年纪多大，他回答说∶「我的布袋与虚空同年。」原来，布袋和尚不想在闽中呆了，便来到了奉化。本来，蒋摩诃知道的也就是这些，直到有一天，他突然发现布袋和尚的重大秘密。那天，他与布袋和尚一起到河中洗澡，突然发现布袋和尚的背上有个洞眼。蒋摩诃一下便想起佛像背後的洞眼来，他指著布袋和尚说∶「你是佛。」布袋和尚忙叫小声，告诉蒋摩诃说∶「千万不要让别人知道。」自此之後，蒋摩诃便跟著布袋和尚念《摩诃般若波罗密经》，也不敢把布袋和尚是佛的情况宣扬出去。
到贞明二年（九一六年），布袋和尚於岳林寺东廊盘之上坐化了，死前留偈说∶「弥勒真弥勒，合身千百亿；时时示时人，时人自不识。」人们将他葬在封山。据说，当他入葬之後，仍有人在道上见过他。他对人说∶「我不小心把鞋带来了，得赶紧还回去。」说完就走了。那人回到家中，方知布袋和尚已经去世，便把自己在路上见过布袋和尚的事说了。大家不信，跑到山上挖开布袋和尚的坟一看，果然只剩下一双鞋，人已不见了。
在今天的佛教寺庙中，我们经常可以看到一尊面带笑容、大腹便便、交脚而坐的佛像，就是弥勒佛。有人还送给他一副对联说∶「大肚能容，容世上难容之事；开口常笑，笑天下可笑之人。」这位弥勒佛的形象据说就是当年的布袋和尚，人们说，布袋和尚是弥勒佛的化身。
